锥形钢管跟涨动力不足

锥形方管的利润尚可，焦炭库存渐上升

从焦化厂来看，当前吨焦利润在50元附近，相比于往年的吨焦亏损近100元，锥形方管厂利润尚可，不存在停产减产压力。锥形方管的利润体现在开工率上，就是当前焦化厂开工率已经恢复到正常偏高水平。锥形方管按照最新一期数据，100万—200万吨产能焦化厂开工率为76%，锥形方管200万吨以上产能焦化厂开工率为83%，而2015年这两类焦化厂的开工率均值分别为71%和78%。

与此同时，焦炭库存开始上升，锥形方管钢厂焦炭库存可用天数来看，4—5月的均值为11.63天，6—7月的均值则为12.68天，钢厂焦炭库存较4—5月上升。从天津港焦炭库存来看，当前库存维持在200万吨附近，较4月中旬的112万吨增加超过50%。

，在3—4月的上涨中，锥形钢管期货始终贴水现货，但是在本轮的上涨中，锥形钢管期货从贴水近200元/吨恢复到当前的升水现货100元/吨以上，锥形方管期货涨幅远高于现货。

从钢厂利润来看，在3—4月的上涨中，钢厂现实生产利润超过1000元/吨，锥形钢管期货盘面利润约400元/吨，钢厂实际生产利润超过期货盘面利润。不过，在本轮上涨中，钢厂实际利润为200元/吨，锥形钢管期货盘面利润超过400元/吨，钢厂实际利润远低于期货盘面利润。钢厂对焦炭的采购，依据的是其实际利润情况，而非根据期货的盘面利润进行决策。因此，在钢厂实际利润没有出现大幅上升的情况下，钢厂对焦炭增加补库的意愿并不充足，焦炭现货很难重现4月的涨幅。受此影响，焦炭多头进攻乏力。