锥形钢管钢价暴涨暴跌涨势难言结束

锥形钢管钢价暴涨暴跌涨势难言结束期货价格剧烈波动，暴锥形钢管涨暴跌的过山车行情令盘面多空分歧加大。锥形钢管短期固定资产投资环比回暖和终端贸易商补充库存，共同支撑钢价维持在2000元/吨左右附近胶着震荡。近几个交易日，锥形钢管钢材现货成交价随着期价大幅回落，但由于回落幅度小于期价，加上唐山地区钢坯价格较为坚挺，期价再次贴水。现货商短期对钢价的看法有所转暖，锥形钢管加上宏观环境有利钢价上涨，期价言顶尚早。

此轮钢价上涨，最主要的原因莫过于市场对钢厂减产的一致性预期和地产行业回暖的共同作用。虽然“供给侧”改革还没有看到实质成效，锥形钢管行业的产能数据依然显示出明显的过剩格局，但是近期钢价上涨带来的盈利面上升，并没有让钢厂达产率明显回升。在钢价显著上涨的市场环境下，2月下旬国内粗钢日均产量为205万吨，较去年同期的222万吨下降7万吨，同比降幅较为显著。

原料端而言，随着钢厂利润好转、高炉开工率提升，铁矿石需求也增加，铁矿石价格同比上涨。锥形钢管青岛港62%品位的铁矿石到岸价格从2月中旬的46.26美元/吨，涨至63.74美元/吨，短短半个月涨幅高达38%。但是铁矿石价格上涨并没有令港口库存同步上扬，截至3月11日，主要港口库存连续数周下降至9695万吨。矿价大幅上涨，港口库存却始终难以突破去年平均1亿吨的水平。大中型钢厂的铁矿石可用天数维持在20天左右，部分小钢厂由于预期后市矿价再度下跌，甚至出现接近零库存的现象。因此，从国内铁矿石的短期供给情况来看，锥形钢管供求矛盾较前期有所缓解。但从澳洲和巴西几大主要矿商今年的产能计划和发货量来看，在中国锥形钢管行业产能出清的大背景下，国外矿商的增产量依然维持去年同比的增速。抛开大宗商品整体周期性的因素，铁矿石供给过剩的情况较去年而言，有过之而无不及。铁矿石价格走势，从原料端对黑色产业链的价格产生决定性的影响，锥形钢管加上煤焦环节议价能力弱，在短周期库存调节完毕后，以铁矿石价格为首的原料端价格下行压力较大。

因此，钢价在短期诸多利好还未透支和被证伪的背景下，锥形钢管要断定2000元/吨的期价是阶段性顶部，为时尚早。